Petrobras registra alta de quase 100% em 2026 enquanto Vale enfrenta queda, aponta análise

Em 2026, as ações da Petrobras (PETR3, PETR4) apresentam valorização próxima de 100% no acumulado do ano, enquanto os papéis da Vale (VALE3) registram queda de cerca de 9%, segundo análise divulgada em 22 de outubro. O desempenho distinto reflete as condições divergentes enfrentadas pelas duas empresas, associadas aos mercados do petróleo e do minério de ferro.

A Petrobras tem sido beneficiada pela alta nos preços do petróleo Brent, que ultrapassou US$ 100 por barril em meio a tensões geopolíticas no Oriente Médio, especialmente envolvendo o Irã e o Estreito de Ormuz. Esse cenário elevou as expectativas de geração de caixa da estatal e reforçou o prêmio de risco incorporado nos preços do petróleo globalmente.

Além da valorização do petróleo, a Petrobras ampliou sua produção e manteve fundamentos operacionais sólidos. Entre os avanços recentes, inclui-se a nova descoberta em águas ultraprofundas na costa do Amapá e a arrematação de 21 blocos em leilão da Agência Nacional do Petróleo (ANP), com investimento de R$ 3,2 bilhões. A empresa também firmou acordos para equalização de jazidas compartilhadas na Bacia de Santos, que devem trazer receita aproximada de US$ 859 milhões até novembro, e recebeu R$ 16 bilhões em subvenções federais.

Leia também: UBS BB alerta para riscos elevados na Vale e mantém recomendação neutra para VALE3

Por sua vez, a Vale enfrenta ambiente desafiador, impactada pela queda do preço do minério de ferro causada pela demanda chinesa fraca e pelo aumento da oferta global, incluindo volumes do projeto Simandou, na Guiné. A valorização do real também contribui para pressionar os resultados da mineradora, pois reduz a competitividade da receita em moeda estrangeira.

Analistas do UBS BB alertam para a continuidade da pressão sobre o mercado do minério, comentando que ainda é cedo para indicar o fim da queda nas ações da Vale. O BTG Pactual destaca uma “compressão de resultados” decorrente da combinação de custos elevados, preços menores e rentabilidade reduzida.

A divergência no desempenho das duas companhias também se reflete nas recomendações dos bancos de investimento. Enquanto a Petrobras mantém forte recomendação de compra da maioria das casas analisadas, com expectativas de crescimento e distribuição de dividendos, a Vale tem uma avaliação mais cautelosa, com preços-alvo revisados para baixo e perspectivas condicionadas à recuperação dos fundamentos globais.

Para que a Vale registre melhora consistente, analistas apontam a necessidade de estabilização do preço do minério de ferro e sinais claros de estímulos na economia chinesa, especialmente no setor imobiliário. Já a Petrobras poderá continuar apresentando valorização, porém em ritmo menos intenso, dependendo dos próximos resultados trimestrais e do plano estratégico da empresa.

Assim, em 2026, os investidores parecem privilegiar empresas ligadas ao setor energético, como a Petrobras, enquanto empresas atreladas a ciclos industriais, como a Vale, enfrentam cenário mais complexo no curto prazo.