CFOs debatem desafios para ampliar interesse de investidores na mineração

No painel "The CFO perspective – bridging the mining sector valuation gap", realizado em 16 de outubro de 2026 no FT Metals & Mining Summit em Londres, os CFOs Marcelo Bacci (Vale), Gillian Doran (AngloGold Ashanti) e Felicity Gooding (Vulcan Energy) debateram os principais obstáculos para ampliar o interesse de investidores na mineração.

Gillian Doran destacou que a cautela dos investidores é influenciada por experiências anteriores negativas em ciclos passados do setor, onde decisões de capital não entregaram os retornos esperados. Além disso, mencionou os riscos percebidos na execução dos projetos e a volatilidade dos preços das commodities. Para ela, o fortalecimento da confiança do mercado depende da consistência na disciplina operacional e na entrega de desempenho financeiro robusto ao longo do ciclo.

Felicity Gooding abordou o mercado de lítio, evidenciando a volatilidade e a relativa imaturidade deste setor. A Vulcan Energy, com projeto no Upper Rhine Valley, Alemanha, captou € 2,2 bilhões após cerca de dois anos, período em que o preço do lítio oscilou drasticamente. Destacou o papel fundamental do financiamento público neste processo, incluindo contribuições do governo alemão, da União Europeia e instituições financeiras, o que conferiu confiança aos demais investidores e bancos comerciais.

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Marcelo Bacci ressaltou a necessidade de cautela na velocidade e volume dos investimentos, citando mais de US$ 100 bilhões em write-offs entre as dez maiores mineradoras na última década devido a decisões de investimento equivocadas. Ele reforçou que o entusiasmo por ciclos de preços elevados não deve acelerar investimentos sem a devida avaliação.

Os participantes concordaram que o crescimento isolado não é suficiente para reduzir a diferença entre valor atribuído pelo mercado e potencial das mineradoras. É necessária a combinação de oportunidades de longo prazo, disciplina de capital, capacidade de execução e constância na entrega para conquistar a confiança dos investidores.

O painel também abordou a crescente conexão entre mineração e tecnologia, especialmente relacionada à demanda por cobre para data centers, e a importância de contratos de longo prazo para assegurar a segurança de fornecimento, exemplificada pelos contratos de offtake da Vulcan Energy com grandes empresas do setor automotivo e tecnológico.