Bradesco prevê inflação de 5,3% em 2027 e mantém expectativa de queda dos juros

O Bradesco revisou para cima sua previsão de inflação para 2027, agora estimando alta de 5,3% ao ano, contra 4,1% na projeção anterior.

Segundo Fernando Honorato Barbosa, economista-chefe do banco, o efeito sobre os preços do fim da escala 6x1 e da reforma tributária foi parcialmente incorporado, mas o impacto exato desses fatores ainda é incerto, dada a novidade das medidas.

O banco mantém a expectativa de redução da taxa básica de juros, a Selic, com quatro cortes de 0,25 ponto percentual no segundo semestre de 2027, o que resultaria em uma taxa de 12,75% ao final do ano, acima dos 11% estimados anteriormente.

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Para 2026, a projeção do Bradesco foi atualizada para Selic a 13,75%, ante 13,25% do cenário passado.

Impactos no câmbio e na economia

A estimativa para o dólar ficou em R$ 5,50 tanto no final de 2026 quanto de 2027, corrigindo para cima em relação a estimativas anteriores de R$ 5,00 e R$ 5,20, respectivamente.

Honorato apontou que o real está desvalorizado em relação à média histórica, porém não há agora a combinação de fatores internacionais que motivou grandes depreciações anteriores, como em 2014 e 2015.

O Bradesco também foi prudente ao revisar para 0,4% a expansão do Produto Interno Bruto (PIB) em 2027, uma desaceleração em relação ao crescimento de 1% que previa antes. Segundo o banco, os choques nos preços podem reduzir o consumo de bens entre 1 e 1,5 ponto percentual no próximo ano.

Pressões inflacionárias e desafios

O banco atribui impactos específicos à inflação em 2027: 0,3 ponto percentual devido ao fim da jornada 6x1, 0,35 por conta do câmbio em R$ 5,50, 0,25 por uma possível reoneração dos combustíveis e outros 0,3 pontos pela reforma tributária.

A projeção de inflação considera o barril de petróleo Brent em US$ 75, valor inferior ao atual de cerca de US$ 90. Honorato destacou que se os preços do petróleo alcançarem o patamar de US$ 100, o governo terá que retirar a subvenção de combustíveis para cumprir a meta fiscal.

Myriã Bast, superintendente de Pesquisa Econômica do Bradesco, chamou atenção para o aumento de custos e da incerteza para empresas, bem como para a perda de poder de compra das famílias, citando uma pesquisa interna na qual 75% das empresas disseram não saber ainda se serão impactadas pela reforma tributária.