Anthropic registra receita de US$ 16,8 bilhões no 3º trimestre antes de IPO, mas enfrenta desaceleração
Startup de inteligência artificial divulga receita histórica, margem positiva e fluxo de caixa livre, porém desaceleração preocupa investidores.
A Anthropic, empresa de inteligência artificial, reportou aos potenciais investidores uma receita de US$ 16,8 bilhões no terceiro trimestre de 2026, segundo fontes consultadas pela Bloomberg. A divulgação foi feita durante uma apresentação na sede da companhia em São Francisco na última quarta-feira (14), na qual também foi informado que a empresa alcançou lucratividade ajustada no período.
A startup apresentou fluxo de caixa livre positivo, margem bruta ajustada de 85% e margem operacional ajustada superior a 11% no trimestre, indicadores que reforçam seus planos de abertura de capital (IPO) ainda em 2026. A empresa deve iniciar a divulgação formal da oferta pública na semana do dia 9 de novembro, com expectativa de debutar no mercado até o final do ano, antes do feriado de Ação de Graças nos EUA.
Reações do mercado e avaliações
Investidores avaliam que o valor justo da Anthropic pode estar entre US$ 1,8 trilhão e US$ 2 trilhões, buscando superar o volume do IPO da SpaceX realizado em junho. Entretanto, analistas apontam que, embora a receita tenha crescido de forma expressiva em relação ao ano anterior, houve desaceleração no ritmo de crescimento em comparação ao trimestre anterior, fato que gerou questionamentos sobre as avaliações elevadas no setor de inteligência artificial.
Gary Tan, gestor da Allspring Global Investments, destacou que essa desaceleração direciona o foco para a qualidade da receita, margens e o retorno sobre os investimentos em computação da empresa. Investidores estariam exigindo mais garantias de que os elevados gastos com infraestrutura possam de fato resultar em lucros sustentáveis.
Além disso, foi divulgado que a Anthropic possui uma retenção líquida de receita de 900% e margem de computação superior a 40%, métricas que indicam capacidade de fidelização e eficiência operacional.
Concorrência e desafios
A Anthropic enfrenta forte concorrência da OpenAI, empresa que também busca avaliação elevada na corrida pelo domínio do mercado de IA. Recentemente, a Meta entrou no segmento com seu modelo Muse Wonder, que possui capacidades similares às do ChatGPT e do Claude (desenvolvido pela Anthropic), segundo a própria companhia.
O mercado também expressa preocupações em relação à sustentabilidade da receita e lucratividade da Anthropic, sobretudo diante do aumento substancial dos prejuízos líquidos, que somaram cerca de US$ 42 bilhões em 2025, um crescimento de aproximadamente cinco vezes em relação a 2024. O prejuízo operacional da empresa ultrapassou US$ 8 bilhões no último exercício financeiro, apesar do aumento significativo de receita anual para US$ 4,6 bilhões.
O cenário de cautela se reflete entre investidores, com quedas no mercado de ações e no mercado de crédito para empresas de tecnologia, como evidenciado pela desvalorização dos papéis da CoreWeave Inc., provedora de computação em nuvem, que recuaram até 17% em um dia de negociações.
Perspectivas finais e impacto no mercado
A realização do IPO da Anthropic pode ajudar a firmar uma retomada nos mercados globais de novas listagens, que vêm passando por adiamentos e resultados abaixo do esperado. Apesar dos números robustos da empresa, analistas acreditam que o setor de IA já não retribui mais os bons resultados financeiros com ganhos expressivos devido à elevada expectativa dos investidores.
Durante o evento na sede da Anthropic, a presença de menos de uma dúzia de manifestantes chamou atenção pelo protesto contra a oferta pública, refletindo preocupações acerca dos riscos relacionados à crescente influência da empresa no mercado e sua responsabilidade.
Mesmo com o otimismo cauteloso dos investidores e a presença de fundos e sócios importantes, como Alfred Lin da Sequoia Capital e Brad Gerstner da Altimeter Capital Management, o cenário de desigualdade entre alta receita e grandes prejuízos permanece como principal desafio para a empresa na fase final que antecede seu IPO.