Minoritários da Braskem pedem espaço na renegociação

Investidores que possuem Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) lastreados em dívidas da Braskem têm manifestado insatisfação por não terem sido incluídos nas negociações para a reestruturação da dívida da petroquímica, que totaliza R$ 55 bilhões.

A Braskem optou por conduzir as negociações com um grupo formado majoritariamente por grandes credores, incluindo detentores de bonds e fundos locais com debêntures, representando cerca de R$ 39 bilhões do total devido. Entre os excluídos desse processo estão os investidores de CRAs, que representam menos de 2% do montante da dívida.

Demandas dos investidores de varejo

Os detentores de CRAs, defendidos pelo escritório Felsberg Advogados e pela consultoria Journey Capital, têm solicitado maior participação nas conversas para assegurar que a estrutura do acordo seja viável para investidores pulverizados no mercado local. Luiz Fabiano Saragiotto, sócio da Journey Capital, destacou a importância de envolver esses credores para promover um acordo abrangente e executável.

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Propostas divergentes para o acordo

Documentos divulgados recentemente indicam avanços na aproximação das propostas entre a Braskem e o grupo de grandes credores, embora ainda haja divergências substanciais sobre valores. Ambos os lados propuseram uma oferta de ações a US$ 2,25 bilhões e conversão de parte da dívida em participação acionária.

A proposta da Braskem prevê a participação dos principais acionistas com aporte de US$ 1,2 bilhão dividido em duas parcelas, além de uma possível injeção adicional em 2029. Já a contraproposta dos credores exige desembolso integral de US$ 1,85 bilhão e garantias mais amplas sobre ativos, incluindo operações no Brasil, Estados Unidos, Europa e participação na Braskem Idesa no México.

Perspectivas para a conclusão do acordo

Com a aproximação do término do período eleitoral, espera-se que o ritmo das negociações acelere. A Braskem alerta que, sem a efetivação do acordo, seu caixa livre poderá ficar deficitário em US$ 1,3 bilhão até o final do ano e chegar a um déficit de US$ 7,8 bilhões em 2031.

Até o momento, a Braskem reafirma seu compromisso com o diálogo aberto e não comentou diretamente as demandas dos investidores de varejo. A empresa tem prazo até 22 de novembro para apresentar um plano definitivo com o suporte da maioria dos credores financeiros envolvidos.