Federal Reserve reconhece impacto da inteligência artificial na inflação e enfrenta desafios para controle monetário

O Federal Reserve (Fed), banco central dos Estados Unidos, identificou a rápida expansão da inteligência artificial (IA) como um dos fatores que tem impulsionado a inflação, conforme apurado pela Reuters. Enquanto algumas grandes empresas do setor, como Amazon, Apple e Anthropic, continuam investindo substancialmente sem se abalar pelos aumentos nas taxas de juros, as autoridades do Fed enfrentam o desafio de desacelerar o restante da economia para conter as pressões inflacionárias fomentadas por esse boom.

Segundo especialistas, o efeito dos juros mais altos recai de maneira desigual sobre a economia. Enquanto as gigantes de IA seguem gastando intensamente, outros segmentos, como pequenas e médias empresas, além das famílias mais dependentes de crédito, sentem mais os impactos da política monetária restritiva. Estes ficam mais suscetíveis aos custos elevados dos empréstimos, o que pode moderar seus planos de investimento e consumo.

Desafios para atingir a meta de inflação

A economista-chefe da ADP, Nela Richardson, destacou que embora existam caminhos para alcançar a meta de inflação de 2% do Fed — não atingida nos últimos cinco anos — muitas dessas vias estão limitadas nesta conjuntura. Com o mercado imobiliário já enfraquecido e o mercado de trabalho não sendo apontado como fonte relevante de pressão inflacionária por meio dos salários, o foco recai sobre pequenas empresas dependentes de crédito, consumidores com dívidas a saldar e até mesmo o mercado de ações, que influencia gastos de famílias mais ricas.

Leia também: Casal é preso em Itanhaém suspeito de fraudar concurso da Guarda Civil com ponto eletrônico e inteligência artificial

De fato, na semana precedente, as ações sofreram quedas em resposta a dados de inflação mais fortes do que o esperado, reforçando as expectativas de novos aumentos nas taxas de juros pelo Fed. A presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, comentou que juros mais altos têm potencial para moderar o crescimento econômico “nas margens”, destacando que não se trata de impedir o crescimento, mas de controlá-lo para evitar pressões excessivas sobre os preços.

Impactos econômicos e comentários de dirigentes do Fed

O presidente do Fed, Kevin Warsh, reconheceu que os investimentos em IA representam um choque para preços e demanda, embora acredite em ganhos futuros de produtividade e riqueza. Warsh também sinalizou que os aumentos de juros não devem necessariamente prejudicar os mercados de trabalho significativamente para que a inflação seja reduzida, mencionando que alguns setores já exibem tensões devido aos custos maiores de crédito.

Entretanto, ex-presidentes do Fed, como Charles Evans, ressaltam que a relação entre inflação e emprego merece explicações detalhadas, pois os custos de juros mais altos têm riscos conhecidos, incluindo possíveis efeitos no mercado de trabalho. A taxa de desemprego nos EUA tem se mantido relativamente estável mesmo com a inflação elevada, o que desafia caminhos tradicionais de combate à alta de preços via desaceleração econômica.

Perspectivas e fatores adicionais

Autoridades do Fed indicam que a inflação poderia ser reduzida sem provocar grandes impactos no crescimento ou no emprego, caso políticas monetárias consistentes levem a uma moderação nas demandas salariais e de preços de empresas e famílias. Ainda assim, a demanda econômica se mostra aquecida não só nas empresas de IA, mas também em outras indústrias que atendem ao setor, como fabricantes e operadores de centros de dados.

Além da política monetária, fatores como potencial resolução de conflitos geopolíticos, ajustes na política fiscal e a desaceleração em setores como construção civil podem influenciar positivamente o caminho para a meta de inflação. Contudo, o cenário permanece desafiador, considerando a fragilidade do mercado imobiliário, lucros corporativos menos robustos no próximo ano e a pressão sobre os salários reais dos consumidores.